周二（6月27日）A股、港股携手大反攻，沪指上涨1.23%，恒生指数涨1.88%。综合来看，今日大涨主要有2个因素催化：①人民币汇率，突然大反攻，日内低点反弹约300个基点；②市场上两则小作文拉升部分板块预期。

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具体来看，地产板块领衔A股上攻，中南建设、新城控股等多股涨停，地产ETF（159707）盘中涨近5%。港股方面，科技板块表现亮眼，恒生科技指数涨2.57%，港股互联网ETF（513770）收涨2.50%，昨日吸引超2亿元增量资金提前埋伏。

展望后市，招商证券认为，当前市场点位已经足够低，隐含风险溢价上升，权益资产性价比较高。从市场位置和基本面周期来看，对高确定与低估值兼具的资产都应该维持战略乐观。并且进入7月市场对于中报业绩的关注度将会提升，可以参考行业景气度、库存阶段等多个维度判断业绩修复的可持续性。一季报TMT、地产链消费、出行链、非银、地产、及部分大众消费行业出现业绩增速拐点，这些行业中报继续改善的概率较大，后续可重点留意中报行情。

下面来看具体的行情复盘。

【市场热点回顾及解读】

大盘全天震荡反弹，沪指涨超1%，部分回补昨日向下跳空缺口。截至收盘，沪指涨1.23%，深成指涨0.97%，创业板指涨0.26%。沪深两市今日成交额为8411亿元，较上个交易日缩量1362亿元。北向资金全天净卖出25.96亿元，其中沪股通净卖出0.58亿元，深股通净卖出25.38亿元。

盘面上，地产产业链个股集体走强，中南建设、新城控股等多股涨停，地产ETF涨幅居前；中船系个股大涨，中国动力、中船科技涨停；旅游等消费股开盘冲高，曲江文旅、长白山、西安旅游涨停。下跌方面，CPO概念股表现较弱，光库科技、源杰科技等跌超5%。

个股方面，两市整体涨多跌少，共4312只个股上涨，仅795只个股下跌，96只个股持平。赚钱效应由前一交易日的“极差”转为“极好”！

主力资金方面，31个申万一级行业中仅食品饮料行业为净流出状态，其余均为净流入。国防军工今日净流入位居第一，金额为24.06亿元；建筑装饰紧随其后，主力资金净流入金额为22.50亿元；电力设备主力资金净流入金额为18.57亿元，位居第三。

【ETF全知道热点收评】今日重点聊聊地产、港股互联网和银行等3个板块主题的交易和基本面情况。

一、【地产ETF（159707）】

今日地产链全线爆发，地产股领衔A股反攻，中南建设、新城控股等多股涨停，招商蛇口、滨江集团等涨近7%，金地集团涨逾5%。指数方面，代表A股龙头房企行情的中证800地产指数表现更优，收盘上涨4.38%，申万房地产指数和中信房地产指数则分别上涨3.91%、3.75%。

热门ETF方面，市场唯一跟踪中证800地产指数的地产ETF（159707）今日低开高走，午后加速拉升，盘中场内价格涨近5%，收盘仍有4.48%涨幅，位居两市ETF涨幅排行榜前列。该ETF全天换手率超17%，成交额为5307万元，较上个交易日放量近5成！值得注意的是，该ETF此前5连阴，今日回补大部分跌幅，一举收复5日、20日均线。

消息面上，6月25日，扬州宣布解除楼市限购、限售，施行期为一年，此举被业内认为具有信号意义。据中指研究院统计，2023年以来，已有百余城出台房地产调控政策超300次，其中济南、长沙、厦门等十余城对限购政策进行放松，部分热点二线城市如杭州已多次出台政策优化限购措施。上海、广州、深圳等一线城市也从公积金等方面持续对房地产政策进行优化，多孩家庭、人才、职住平衡产业人群等是核心城市政策支持的侧重点。

从机构的最新研判来看，多机构认为后续地产行情演绎中应重点关注优质龙头房企。

国盛证券地产团队中期策略认为：仍然坚持2022年以来的观点，认为有必要去做强刺激进行托底。若有大的刺激政策落地，则下半年会有一波板块的行情。除此以外，更多是优质地产公司的相对行情。

华泰证券认为房地产市场将继续保持分化行情，更加看好具备充裕供应弹性的城市以及在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企。

中银证券直言，关注开发类企业中内生增长快、拿地有效性强的内驱动力型公司，主要包括主流的央国企和区域深耕型房企，销售、拿地均有较好增长，在行业见底复苏后的弹性较大。

财通证券指出，投资端拿地企业仍然以国央企为主。各城市地产相关政策持续调整优化，整体政策环境仍然宽松。我们仍然看好前期在核心区域提前布局、以及在融资端具备更强信用优势的房企。

就聚焦头部房企而言，建议特别关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，集中汇集市场头部房企，该指数6月12日迎来2023年第一次调样生效，此次调仓后，前十大成份股权重超8成，“保万招金”权重占比超5成，高度聚焦头部地产企业，契合龙头强者恒强产业周期趋势！同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。

地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。

二、【港股互联网ETF（513770）】

人民币汇率今日止跌回升，带动港股绝地反击。6月27日，港股三大指数高开强势，午后涨幅进一步扩大，恒生指数重回万九关口。截至收盘，恒生指数涨1.88%，恒生科技指数涨2.57%，港股通互联网指数涨2.36%。盘面上，权重科技股久违普涨助力大市强劲，快手-W、腾讯控股分别涨3.31%、2.58%，美团-W涨1.77%，小米集团-W涨1.73%。

场内热门ETF方面，跟踪港股通互联网指数的港股互联网ETF（513770）早盘在人民币汇率反弹消息刺激下快速拉高，全天高位震荡并保持强势至收盘，最终场内价格收涨2.50%，日成交额1.77亿元。

资金数据显示，已有巨额资金提前埋伏港股互联网板块，港股互联网ETF（513770）昨日（6月26日）获资金爆买超2亿元，精准潜伏。截至最新，港股互联网ETF（513770）已经连续14日吸金状态，区间累计净申购额达5.07亿元。

截至6月26日，港股互联网ETF（513770）最新份额已增至19.96亿份，年内份额增长率高达198%，基金最新规模来到15.11亿元，份额、规模续创上市以来新高。

此前汇率一直是压制港股走势的主要因素之一，今天人民币突然大反攻，离岸人民币兑美元一度收复7.22关口，较日内低点反弹约300个基点，直接带动港股绝地反击。有业内人士分析指出，此轮人民币贬值既受到外力作用，也是内因使然，但仍是阶段性现象。新一轮稳经济政策举措陆续出台，将增强经济内生增长动能，巩固基本面回升向好态势。

对于港股互联网，机构普遍看好AI发展逐步兑现，后续有望吸引资金增配科网公司。天风证券认为，随政策实施推动国内经济继续复苏，企业盈利上行，以及港股流动性环境趋向改善，港股于波动中逐步修复的动能较充足。中期来看，随着港股科网公司AI大模型发展逐步兑现增量价值，有望持续吸引资金增配。

华创证券则表示，恒生科技目前处估值低位，外围环境或有所趋缓，同时优异个股EPS 端实质性向上，相比此前悲观预期有所缓解，或有阶段性配置机会。

据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，备受南向资金青睐，经济复苏大势下经营业绩有望迎来回暖。

三、【银行ETF（512800）】

在地产强势行情提振下，今日银行板块震荡攀升，截至收盘，42只上市银行股除浙商证券外，其余全线飘红，大型国有行均录得不错表现。西安银行、中国银行涨超2%，交通银行、民生银行、农业银行、邮储银行、建设银行等跟涨逾1%，中证银行指数收涨0.99%。

市场分析人士指出，建立首套住房贷款利率政策动态调整机制对于推动地产需求端回暖具有积极意义，同时“保交楼”、“三支箭”等房地产政策的加速落地有助于化解房地产风险，对于银行资产质量改善带来积极影响。

热门ETF方面，A股顶流银行ETF（512800）早盘高开后震荡上行，全天最高涨1.32%，收涨1.14%。全天成交额2.57亿元，较前一日放量近42%。

6月央行重提“加强逆周期调节”，并且先后下调了公开市场7 天逆回购中标利率（OMO）、各期限常备借贷便利利率（SLF）、1 年期中期借贷便利利率（MLF），节前LPR下调符合预期。

从银行息差的角度看，兴业证券认为，降息对资产端定价带来一定的压力，但随着经济逐步复苏，企业融资需求、居民消费需求有望逐渐恢复，对银行新发放贷款定价形成支撑，同时政策推动下银行负债成本改善能够有力对冲LPR下调的影响，近期多家大行和股份行已再度下调存款挂牌利率，其他中小银行后续或逐步跟随下调。整体来看，预计下半年银行息差有望企稳，支撑银行业绩增速逐季提升。

东莞证券则指出，LPR下调预计至少将带来三大积极意义：

第一，此次LPR下调释放了逆周期调节和稳增长的积极信号，这有望提振市场信心，为推动经济持续回升提供有力的支撑。

第二，以LPR为定价基准的贷款利率将下降，进而刺激实体经济的融资需求。

第三，银行板块估值的核心逻辑是宏观经济，虽然此次LPR下行短期来看利空净息差，但是，从长期来看利好宏观经济修复，只有经济恢复基础稳固，银行业的经营环境才能得到根本改善，资产质量、净息差等指标才能稳中向好。

展望下半年银行板块表现，中银证券指出，三重因素将支撑银行业经营和业绩将持续改善。

第一，基数效应，去年收入盈利增速持续走弱，2季度疫情冲击、3季度经济走弱，4季度疫情再反复，低基数持续影响。

第二，息差压力2季度开始减弱，或持续改善。重定价压力减弱，存款成本持续压降。如下半年政策发力，信贷需求或改善，规模增长或更积极，结构亦将改善，息差改善或更大，行业增长动力亦将增强。

第三，资产质量整体平稳，零售压力或持续，拨备仍可反哺盈利，行业业绩或持续改善。

持续看多银行股投资，建议关注高股息、经济预期改善+估值低位、城商行三大方向。

兴业证券认为，下半年银行基本面趋势向上，看好经济复苏背景下银行板块估值修复行情，重点关注两条主线：

（1）中特估逻辑下，央企银行估值有望提升，今年中特估是市场重要主线，央企银行具备低估值+高股息优势。

（2）更受益于经济复苏主线的绩优银行。

值得注意的是，银行ETF（512800）跟踪的中证银行（SZ399986）指数最新市净率PB为0.54倍，低于指数上市以来超96%的历史区间，较估值中枢0.88有近63%的修复空间，性价比凸显。

资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，其中约 7成仓位聚焦招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行、江苏银行等高成长性银行股，3成仓位配置优质城商行、农商行，捕捉短期题材性机会，是分享银行板块行情的高效投资工具。

风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，地产ETF、银行ETF风险等级为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

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